MÔ HÌNH DOANH NGHIỆP GVR – CHỨNG KHOÁN BÌNH DƯƠNG

Mô hình doanh nghiệp GVR – Công ty cổ phần cao su Việt Nam. Chứng khoán Bình Dương sưu tầm và cung cấp có cái nhìn tổng quát về doanh nghiệp.

Đối tác

• Nội địa: Ký hợp đồng tiêu thụ nội bộ (Sailun Việt Nam – nhà sản xuất lốp xe tại Việt Nam), các tiêu điền cao su bên ngoài
• Nước ngoài: Ký kết hợp đồng xuất khẩu cao su (Công ty Hevealand của malaysia)

Kênh phân phối

• Giới thiệu sản phẩm qua:
• Website của tập đoàn, các đơn vị thành phần, công ty con
• Đăng báo
• Gửi email chào hàng

Mục tiêu giá trị

• Duy trì và củng cố vị thế số 1 cả nước mảng cao su
• Trở thành nhà phát triển bất động khu công nghiệp lớn nhất Việt Nam năm 2040

Quan hệ khách hàng

• Tích cực tham gia các Hội nghị/ Hội thảo/tọa đàm trong nước và ngoài nước
• Tích cực tham gia
• Có sự điều chỉnh giá bán tuỳ thuộc vào nhóm đối tượng đối tác

Hoạt động chính

• Cao su
• Khai thác mủ (mang tính NVL thô – biên lợi nhuận không cao)
• Sản phẩm từ cao su: găng tay, lốp xe
• Gỗ cao su (tối ưu từ mảng cao su)
• Bất động sản khu công nghiệp
• Sẽ là mảng chính trong tương lai

Nguồn lực chính

• Doanh nghiệp cao su có quy đạt lớn tại Việt Nam, vị trí đẹp & sạch.
• 288.000ha đất trồng, ISO 9001: đủ kiến chuyển sang KCN đến năm 2025
• Vị trí đẹp: Đều ở các vệ tinh Tp.HCM
• Sạch: Tốn it chi phí giải phóng mặt bằng

Định giá hiện tại 26/5

• PE – 22,6,8, EPS: 1,123
• PS: 1.9
• Định giá
  • 35,4 (MBS)
  • 35,9 (VCSC)

Phân khúc khách hàng

• Các doanh nghiệp coi cao su GVR làm nguyên liệu đầu vào
• Xuất khẩu gần 70 quốc gia, nhiều khách hàng lớn như Michelin, yokohama…
• Các công ty con nắm trong chuỗi giá trị về cao su GVR

Cấu trúc chi phí

• Các chi phí lớn của công ty chủ yếu là chi phí nhân công, phân bón, quản lý doanh nghiệp và bán hàng
• Phí nhân công ~ 40-50% tổng chi phí (do là ngành thâm dụng lao động)
• Phí phân bón ~7% tổng chi phí

Cấu trúc lợi nhuận

• Tỷ trọng doanh thu hoạt động kinh doanh
• Cao su: 60-65% (bị ảnh hưởng nhiều bởi giá cao su thế giới)
• Chế biến gỗ: 15%
• Sản phẩm từ cao su 10%
• Bất động sản khu công nghiệp 5% (ngày càng tăng dần)
• Thoái vốn nhà nước + thoái vốn các công ty con
• Thu nhập từ HĐ tài chính : Có tức và lợi nhuận từ các dự án nắm cổ phần lớn