CHỈ SỐ P/S LÀ GÌ?

Trong lĩnh vực chứng khoán, có rất nhiều chỉ số và thuật ngữ mà nhà đầu tư cần hiểu rõ để đưa ra quyết định đầu tư chính xác. Một trong những chỉ số quan trọng đó là P/S. Vậy P/S là gì và tại sao nó lại quan trọng trong việc đánh giá cổ phiếu? Hãy cùng tìm hiểu qua bài viết dưới đây.

Chỉ số P/S là gì?

P/S là viết tắt của “Price to Sales Ratio”, tức là tỷ lệ giá trên doanh thu. Đây là một chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá giá trị của một cổ phiếu so với doanh thu của công ty. Ngoài ra, Chỉ số P/S cho thấy số tiền mà nhà đầu tư sẵn lòng bỏ ra cho mỗi đồng doanh thu của doanh nghiệp.

Công thức tính chỉ số P/S

Công thức P/S được tính như sau:

P/S = Thị giá cổ phiếu / Doanh thu thuần trên 1 cổ phiếu

Hoặc:

P/S = Vốn hóa thị trường / Tổng doanh thu thuần

Ý nghĩa của chỉ số P/S

Chỉ số P/S giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về mức độ đánh giá của thị trường đối với doanh thu của một công ty. Dưới đây là một số ý nghĩa quan trọng của chỉ số này:

• Đánh giá tiềm năng tăng trưởng: Một chỉ số P/S thấp có thể cho thấy rằng cổ phiếu đang bị đánh giá thấp so với doanh thu của công ty, điều này có thể là cơ hội đầu tư tốt nếu công ty có tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.
• So sánh giữa các công ty: P/S cho phép nhà đầu tư so sánh giá trị của các công ty trong cùng ngành. Một công ty có chỉ số P/S cao hơn có thể được thị trường đánh giá cao hơn về khả năng tạo doanh thu.
• Đánh giá rủi ro: Chỉ số P/S cũng giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro khi đầu tư vào một công ty. Một chỉ số P/S quá cao có thể cho thấy rằng cổ phiếu đang bị đánh giá quá cao, điều này có thể dẫn đến rủi ro giảm giá khi thị trường điều chỉnh.

Ưu và nhược điểm của chỉ số P/S

Ưu điểm

Doanh thu thường ổn định hơn so với lợi nhuận, điều này giúp cho kết quả tính toán của chỉ số P/S có độ chính xác cao hơn. Doanh thu luôn được kiểm tra chéo bởi các chuyên gia, đảm bảo độ tin cậy ngay cả khi lợi nhuận có thể bị bóp méo.

Doanh thu thường ổn định hơn so với lợi nhuận, đặc biệt trong các ngành kinh doanh có tính chu kỳ, nơi lợi nhuận có thể biến động theo thời gian. Vì vậy, chỉ số P/S sẽ phù hợp hơn cho việc đo lường và phân tích trong những trường hợp này.

Chỉ số P/S có thể được sử dụng cho các doanh nghiệp có lợi nhuận âm, chẳng hạn như các startup hoặc các doanh nghiệp đang trong giai đoạn đầu tư và mở rộng thị trường, khi chưa thể có lợi nhuận ngay trong vài năm đầu. Khi đó, nhà đầu tư buộc phải sử dụng chỉ số P/S để đánh giá hoặc định giá doanh nghiệp. Vì vậy, đối với các công ty khởi nghiệp, chỉ số P/S được xem là đáng tin cậy hơn nhiều so với chỉ số P/E.

Nhược điểm

Chỉ số P/S không cung cấp đầy đủ thông tin về doanh nghiệp, vì nhà đầu tư khó có thể nắm rõ cấu trúc chi phí của doanh nghiệp chỉ thông qua tỷ lệ P/S. Do đó, việc chỉ sử dụng P/S để đánh giá khoản đầu tư sẽ không mang lại hiệu quả tối đa.

Doanh thu không phải là lợi nhuận vì doanh thu cao không đồng nghĩa với lợi nhuận cao. Một công ty có doanh thu lớn nhưng chi phí hoạt động cũng lớn có thể không mang lại lợi nhuận tốt.

Cách sử dụng chỉ số P/S

Tìm kiếm cơ hội đầu tư

• Trong các ngành nghề có tốc độ tăng trưởng cao, chỉ số P/S là một công cụ hữu ích để tìm kiếm cơ hội đầu tư.
• Những doanh nghiệp có chỉ số P/S thấp hơn mức trung bình của ngành và so với các đối thủ cạnh tranh, nhưng lại có hoạt động kinh doanh khởi sắc, sẽ là cơ hội đầu tư tốt.
• Điều này có thể do doanh nghiệp đang chịu lỗ để tái đầu tư và phát triển trong dài hạn.

Đánh giá doanh nghiệp

• Đối với các doanh nghiệp đang chịu lỗ, việc sử dụng các chỉ số dựa trên lợi nhuận như P/E có thể không phù hợp.
• Trong trường hợp này, chỉ số P/S sẽ hiệu quả hơn.
• Chỉ số P/S có thể được so sánh với giá trị trong quá khứ hoặc với các đối thủ cạnh tranh trong ngành, giúp đánh giá tổng quan quá trình hoạt động của doanh nghiệp.

So sánh với các công ty khác

Chỉ số P/S giúp so sánh doanh nghiệp với các đối thủ cạnh tranh có cùng quy mô và trong điều kiện thị trường ổn định, từ đó đánh giá xem công ty là cơ hội đầu tư rủi ro hay hấp dẫn.

Chỉ số P/S bao nhiêu là tốt?

Trong chứng khoán, không có con số tuyệt đối nào để khẳng định chỉ số P/S là tốt nhất, vì việc sử dụng P/S trong phân tích chỉ là một phương pháp định giá tương đối. Nhiều chuyên gia phân tích khuyên nên so sánh chỉ số P/S qua từng thời kỳ và kết hợp với các chỉ số khác để so sánh giữa các doanh nghiệp. Nếu xét về yếu tố lợi nhuận, doanh nghiệp có chỉ số P/S thấp hơn so với quá khứ hoặc so với đối thủ cạnh tranh thì đáng để đầu tư.

• Doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh, làm ăn hiệu quả, ngành nghề ổn định và tốc độ tăng trưởng cao thường có chỉ số P/S cao.
• Ngược lại, nếu doanh nghiệp có rủi ro cao và tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu lớn thì chỉ số P/S sẽ thấp.

Chỉ số P/S của doanh nghiệp hay công ty thay đổi tùy thuộc vào lĩnh vực, quy mô, cấu trúc, chiến lược hoạt động và nhiều yếu tố khác. P/S chỉ thể hiện góc nhìn của thị trường đối với doanh thu của doanh nghiệp, nhà đầu tư không thể chỉ dựa vào chỉ số này mà bỏ qua toàn bộ cơ cấu chi phí hay cấu trúc vay nợ. Vì vậy, chỉ số P/S không thể phản ánh toàn diện bức tranh hoạt động của doanh nghiệp.

Kết luận

Chỉ số P/S là một công cụ hữu ích giúp nhà đầu tư đánh giá giá trị của cổ phiếu so với doanh thu của công ty. Tuy nhiên, để đưa ra quyết định đầu tư chính xác, nhà đầu tư cần kết hợp chỉ số này với các chỉ số tài chính khác và xem xét các yếu tố ngành nghề, tình hình kinh tế và chiến lược phát triển của công ty. Hiểu rõ và sử dụng đúng cách chỉ số P/S sẽ giúp nhà đầu tư tối ưu hóa danh mục đầu tư và đạt được kết quả tốt nhất.